近期储能板块二级市场波动较大港股配资，产业和基本面方面有什么变化？明年的需求和供给是乐观还是不及预期？又如何看待未来估值空间？
近日，泉果基金公募投资部总经理、泉果旭源基金经理赵诣，应邀发表了对储能板块的看法。
今年初，《关于深化新能源上网电价市场化改革 促进新能源高质量发展的通知》(发改价格〔2025〕136号，简称“136号文”)明确了新能源可持续发展价格结算机制的退出规则，允许项目在执行期内自愿退出或到期后自动退出，当时市场对明后年储能需求的预期偏悲观。
但进入下半年后，随着各省陆续推出独立储能的鼓励政策及公摊电价政策，储能的商业模型和收益率路径逐渐清晰，从而带动独立储能出现约2-3倍的增长。
（注：独立储能是一种新型储能模式，由独立投资主体建设，不依附单一电源项目，面向市场化运营，可提供容量租赁、调峰调频、辅助服务、电力交易等多元化功能，盈利模式更灵活。）
赵诣认为，考虑到未来更多大型央国企将参与其中，明年储能需求的持续性有望进一步增强。从需求端看，中长期视角下，国内新能源消纳问题必须依靠储能来解决。
（注：新能源消纳是指将风能、太阳能等可再生能源发出的电力有效接入电网并被终端用户使用，避免因发电波动或电网承载能力不足导致的“弃风弃光”现象。）
结合供需两侧的装机情况，当前国内新能源装机占比已接近40%，而实际发电量仅占20%，反映出大量装机未能有效消纳，解决这个问题只能靠储能，所以储能中长期需求的确定性很高。
提及海外市场，赵诣表示AI大发展带动美国的结构性缺电，尤其点对点针对数据中心的保障严重不足，由于燃机发电存在大量产能缺口，只能靠储存电力来解决数据中心用电问题，所以美国对于储能的需求也很旺盛；欧洲同样面临新能源消纳难题，频繁出现的负电价甚至零电价现象也需借助储能来调节。因此海外整体需求正处于爆发期。
供给端来看，过去三年新能源行业的利润分配并未明显向中上游倾斜，导致上游企业资产负债表受损严重，缺乏资金扩产以应对未来三年需求的增长。展望未来，锂电池上游材料（包括碳酸锂）预计将呈现供给偏紧甚至短缺的态势，这将有助于修复这些企业的资产负债表和利润表，使其重新具备资本开支能力，逐步扩充产能以缓解需求带来的压力。
赵诣强调，这轮储能的爆发本质上是需求和供给带来的双击，基本面整体具有较强的可持续性，不排除出现类似2019-2020年的新能源行业整体爆发的可能性。
关于碳酸锂和锂电池近期市场波动的核心原因，他认为主要源于资金层面因素。部分新能源个股短期涨幅较大，筹码集中度较高，且目前电新板块交易量占比约为37%，接近历史最高41%的水平，引发交易拥挤的担忧，资金也存在获利了结需求，进一步引发板块调整。但从中长期视角判断，明年出现更大级别行情的可能性仍然较高。
至于是否会引发集中兑现，赵诣认为出现深度下跌的概率较低。行业基本面供需格局比较强，不具备深跌基础。从调研情况看，当前行业处于“淡季不淡”状态，企业存在“买涨不买跌”心态，淡季备货意愿较强，需求表现稳健。因此，虽不排除出现小幅调整，但不具备大幅下跌的条件。
天眼查信息显示，成立于2009年7月的美德乐，公司是国内领先的智能输送系统供应商，专注于智能制造装备的研发、设计、制造和销售，核心产品为模块化输送系统和工业组件。目前，公司业务重点聚焦应用于工厂自动化的智能生产物流系统，相关产品通过与智能生产设备深度融合，实现生产设备与自动化装配线的集成应用，是智能工厂建设的重要组成部分，广泛应用于新能源、汽车零部件、电子、仓储物流等领域。
提及储能产业链中更具投资价值的细分领域，他说，从供给端看，行业资本开支持续收缩，叠加电池材料盈利处于低位，供给最紧张的环节投资价值相对突出，例如六氟磷酸锂、隔膜、磷酸铁锂、碳酸锂等中上游材料有望超预期。具体来看，六氟磷酸锂受危化品扩产限制，产线停产时间过长可能导致设备损坏无法迅速开机，同时由于能评环评等要求，使得供给扩产周期拉长。磷酸铁锂则因技术迭代带来供需紧张，明年可能出现供给缺口，加之该环节是中游亏损较严重的领域，企业涨价诉求较强。隔膜环节的产能扩张主要依靠头部企业的把控。
“我们认为要把握各环节景气度轮动港股配资，当前应重点关注供给最紧缺的环节。市场已在反映这一逻辑，上游材料环节的关注度在持续提升。”赵诣说。
文章为作者独立观点，不代表股票配资资讯网观点
